简析近期亚洲乙烯价格暴跌的原因及对聚乙烯市场的影响

乙烯与聚乙烯的相关性

塑料的成本价格传导链条为，原油—石脑油—乙烯—聚乙烯。从图1走势上来看，乙烯与聚乙烯双方之间的价格节奏较为一致。当乙烯单体的价格不断上涨的过程当中，一般性来讲，聚乙烯的价格也是稳步上行的。采用2015年1月至2015年7月的日度数据做相关性分析可得，乙烯与LDPE相关性0.911，与LLDPE相关性0.725，与HDPE相关性0.9，总的来说，两者之间的联动性较高。聚乙烯的长、短期价格走势基本与乙烯价格保持同步，短期的背离也会随着时间的推移而慢慢修正。长期而言，乙烯与其下游三大聚乙烯品种的长期走势是相吻合的。

7月亚洲乙烯暴跌，聚乙烯震荡下行

作为聚乙烯的原材料，乙烯价格对聚乙烯价格起着主要的成本支撑作用。7月份亚洲乙烯出现大幅下滑迹象，东北亚乙烯单体价格由7月1日的13541356美元/吨下降至7月22日的11691171美元/吨，在短短的半个多月的时间内亚洲乙烯单体价格大幅下滑185美元/吨。那么是什么原因导致了乙烯市场价格的暴跌?小编整理得出下面几点原因：其一，受到全球经济放缓和希腊债务危机的影响，市场情绪低迷;其二，随着6月底检修季的结束，生产装置开工率逐渐提高，前期货源供应紧张局面有效缓解;其三，下游需求低迷，衍生物价格持续下滑，加工企业亏损严重，补仓意向偏弱，市场短期内仍承受较大压力;其四，远洋套利窗口涌入的货源仍在不断进入市场流通，尤其是中东到亚洲，导致场内供应较为充足。

虽然从实际生产过程看，乙烯价格的变动真正反映到聚乙烯的生产成本上需要一段时间，不过当前聚乙烯市场走势疲软，价格震荡下行，主要是乙烯价格暴跌对市场参与主体心态上的影响，加上下游工厂入市积极性不高，石化企业陆续下调出库价，市场信心流失等因素均对市场形成打压。

后期走势

乙烯价格在经历了大幅下跌之后，下游亏损情况已明显改善，加之三季度检修不多，或对市场走势形成一定支撑，后期价格再度暴跌的概率不大。对于聚乙烯市场，由于89月份是传统的需求旺季，如果得到上游成本支撑，再加上下游能在需求旺季带动下出现根本性的好转，那无疑将会是推动市场上行的最大的动力。

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