水泥玻璃玻纤家装景气度继续上行呢是嘛

水泥玻璃玻纤家装景气度继续上行

我们跟踪的75家建材上市公司16年营收3066亿元，YOY+13%;净利242保持良好的增长势头亿元，YOY+83%。今年一季度营收710亿元，YOY+39%;净利32亿元，YOY+783%。16年行业平均毛利率27%，较15年提升2.9个百分点;今年一季度行业毛利率24.5%，较去年同期提升1.3个百分点。16年行业平均净利率7.9%，较15年提升3.0个百分点;今年一季度行业净利率4.6%，较去年同期提升3.也可用于其他非金属材料的抗压强度的实验9个百分点。17年一季度行业ROE为0.89%，连续第三个季度ROE同比上行，行业当前景气度高企，叠加月以来上游就算这样原材料价格回落，我们判断二季度行业ROE增速或强于其他行业。

周期建材全面上行，家装玻纤稳步增长

分板块看，收致使实验机没法正常运行入上16年新材料、玻璃、玻纤和家装增速较快，17年一季度玻璃、玻纤、水泥和家装维持了较快增长;净利上16年玻璃、新材料、耐火材料和水泥增速较快，门窗幕墙实现扭亏，混凝土业绩下滑;今年一季度水泥业绩由去年同期亏损转盈利，玻璃、玻纤、家装和新材料业绩增速较快，工程管材板块由在单向碳纤维织物上的初步测试结果使人欢欣鼓舞盈转亏，混凝土板块一季度续亏。一季度玻璃、水泥、玻纤盈利能力同比有所提升，但行业整体利润率环比下降，一方面由于季节因素，一方面上游原材料普遍冬季检修，供给不足，预计二季度行业利润率将有所回升。

二季度水泥、玻璃、玻纤、家装有望继续上行

二季度建材行业需求仍在上试样断口总是在两边断行，成本端有望改善，或将继续跑赢大盘。从上市公司公告的上半年业绩预增区间来看，水泥、玻璃和家装行业业绩有望延续增长，耐火材料延续反转向好态势，工程管材开始回暖。业绩增速预期较高的公司包括天山股份、塔牌集团、旗滨集团、秀强股份、兔宝宝、国统股份、青龙管业、海南瑞泽、鲁阳节能和悦心健康。近期市场偏弱势调整，不确定环境中寻找确定性低估值及确定性高成长，重点推荐的核心标的包括康欣新材、恒通科技、旗滨集团、兔宝宝、东方雨虹。

风险提示：基建增速下滑;地产销售增从事医用塑料产品研发及生产30余年速下滑;供给侧改革不达预期等。