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商品基金落荒而逃大豆振荡难免【新资讯】

发布时间:2019-10-18 15:14:13 阅读: 来源:铝丝网厂家

鉴于全球金融和经济危机的深远影响,去年7月以来市场对商品走势的剧烈波动习以为常,投资者也善于在有关经济的任何点滴消息中寻找商品走势的蛛丝马迹。近日疲弱的经济数据再度令人们担心经济复苏前景,伴随着股市大跌、油价跌至七周低点、铜价跌至两周低点,商品期货遭全面抛售,CBOT大豆期货更是毫不犹豫地下跌至两个月低位。这将是此轮跌势的尽头,亦或是新一轮下跌的起始?

经济复苏脆弱 基金逃离“战场”

上周,美国消费者信心指数下滑和失业人口增加等令人们担心经济成长前景,由原油带领的商品市场展开新一轮大跌行情。而正在投资者仍对上周公布的疲弱的美国就业报告相当恼火之际,周二美国总统奥巴马顾问团的一位成员暗示,经济可能需要第二轮刺激措施。此言正值投资人对经济迅速复苏的乐观情绪质疑之时,市场预期即将开始的财报季公司业绩不理想。

从全球金融市场、油品库存、汇率及出口表现看来,目前经济复苏呈现脆弱的迹象。国际货币基金会(IMF)周三指出,全球经济正开始走出二战后前所未有的衰退,但其同时表示经济复苏力道脆弱,直到明年才将缓步回升。八国集团(G8)领导人周三也表示,经济尚未确定走上复苏之路,并一致认为,全球经济依然面临“严重风险”,现在要撤除所实施的经济刺激举措还为时过早。

随着过去几个月振奋人心的经济消息逐渐退潮,投资人对大宗商品的投入兴趣持续降温,导致从石油、铜、玉米到咖啡,几乎所有原物料均涌现卖压。6月9日,CFTC持仓数据显示,基金对15种主要商品的净多头为87万手,而到了6月30日,基金的净多头锐减至57万手。

基金作为商品市场重要的投机力量,对于市场走势具有推波助澜作用,而基金的大量减持多单成为打压期价下跌的重要因素。周二,CFTC主席称,该机构将在今年夏天举行听证会,考虑对所有供应有限的商品实行头寸限制。CFTC可能加强监管消息的出台令农产品多头平仓出逃,加深了CBOT大豆期货跌幅。而在此之前,原油价格回落,天气良好适宜作物生长,2009年作物优良率高于上年同期以及股市下跌等因素均令大豆期价承压。周二CBOT大豆期货跌至逾两个月低位,创下1月12日以来的最大单日跌幅,其中多个合约触及70美分的跌停限制。周三大豆期价继续收低,近月合约跌至每蒲式耳11美元之下,为 5月以来首见。

天气变化诡谲 大豆振荡难免

今年上半年,大宗商品市场受惠于经济复苏和通胀的预期,大量资金流入市场推动商品价格上涨。然而,经济复苏的缓慢步伐跟不上价格的上涨,之前被透支的预期破灭,商品涨势也随之消退。而在此波跌势中,缺少利多支撑的农产品成为领头羊率先走低。

6月以来,美元走强和原油回落成为大豆期货下滑的外部因素,而种植区天气改善虽然是进入生长关键阶段的大豆最大的福音,但是对于期货市场多头而言,未来更多的供给将意味着价格的下滑。6月30日的种植面积报告显示,美国大豆种植面积将创历史高点,然而由于本年度期初库存下滑至低点,2009/10年度美国大豆供给形势可能仍维持紧张局面,并且大豆期价在报告公布第二个交易日大幅反弹,可见种植面积对市场的利空影响已在之前的跌势中消化。也因此,大豆生长阶段的天气情况变得至关重要。

对比去年的天气情况可以看出,去年6月份美国中西部地区出现1993年以来最大的洪水,导致大豆播种延迟,并影响大豆出苗率,投资者借助天气题材大肆炒作,推动牛市中的CBOT大豆期货升上16美元的历史高位。新湖期货分析师吴秋娟指出,今年春季的潮湿天气使得作物的根部非常浅,这样就会更容易受到干旱的影响。另外,厄尔尼诺现象今年可能卷土重来。根据美国气象专家的最新预测,引起厄尔尼诺现象的气候条件正在形成,但是与往年不同的是,今年厄尔尼诺现象将给美国部分地区带来更多降雨,可能将极大的缓解美国西南部的旱情。

天气情况变化多端,是夏季影响作物生长的关键因素,对期货市场走势也将产生重要影响。吴秋娟表示,虽然预计大豆市场夏季走势震荡加剧,不过由于美国大豆供给紧张形势难以缓解,而今年国内大豆种植面积及产量预期减少,北半球大豆形势依旧紧张,市场长期走势依然看多。不过,短期内如果基金继续撤离商品市场,大豆期货或将继续走低。

国际原油以及股市下跌引发商品市场的全面回撤,国内市场亦未能逃脱磨难,周三国内期市全线飘绿,连豆期货亦大幅下挫近百元。五矿海勤期货分析师王敏表示,前期相对抗跌的连豆也出现大跌行情,对整个豆类品种来讲心理利空影响不小,不过由于国内政策对大豆市场的调控影响以及进口成本等方面的支撑,连豆后市仍将较油粕和美豆抗跌。

短期来看,美国的天气情况对大豆等作物仍不构成威胁。DTN Meteorlogix天气预报称,未来10日,中西部地区的天气对作物不构成重大忧虑。一高压脊将逼近并带来短期的炎热气温,但之后将再次消退。 Meteorlogix预报,在三角州,未来5-7日较为干燥及有些炎热的气温将再次耗尽作物的土壤水分。然而,天气看起来不如上周炎热。

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