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合成胶：跌是必然！涨势偶然？

纵观2017上半年的橡胶市场，无论丁二烯、天然猪皮皮料胶还是合成胶，多数是以整体走跌为主基调！合成胶中途几次反弹，但幅度均较小，整体趋势仍是下行为主。

图1：2017上半年价格走势图（山东市场）

以顺丁为例：中石化华北齐鲁顺丁出厂价格，自2017年1月初19500元/吨的价格跌至6月底11300元/吨，跌幅在8200元/，在小变形条件下合计在42.05%；山东地区齐鲁顺丁市场价格，自2017年1月初22500元/吨的价格跌至6月底11900温控阀元/吨，跌幅约10600元/吨，合计在47.11%。

六月初，合成胶终于跌至年内新低，部分主流牌号价格更是跌破万元，听闻顺丁低至95所以每次使用后的 打扫非常关键00元/吨。到进入六月中下旬后，市场似乎迎来转机，随着丁苯、顺丁主流供应商限单拉涨政策出台，合成胶的“触底反弹”似乎开始了。那么在进入跌是必然的趋势中，反弹是否为偶然现象呢？

七月份后，尽管月初供价仍有推涨，但市场的跟涨力度及情绪大不如前！尤其表现为贸易商报盘加价幅度的收紧和成交量的变化：

仍然是主要从以下三个方面来分析看：

一是：丁二烯的乏力！

自图1中，就明显可见，进入6月中下旬后，丁二烯市场就表现出涨到高位后的乏力趋势，高价成交承压导致7月中上旬盘锦丁二烯供价下调500至8310元/吨。在此轮上涨中，丁二烯对合成的推涨之力愈发显小。

第二方面，供应格局变化！

随着齐鲁、抚顺等主流工厂陆续检修结束，缺货品牌合成胶陆续放量，尽管茂名，独山子仍有突然性检修，但其排产量及影响力有限，再加上民营货源的补充，单凭供应收紧大幅拉涨市场难以实现。

表1：近期国内合成胶主要装置生产、检修一览

第三个方面：需求市场！

这个也是我要着重叙述的！近段时间以来，轮胎工厂兼并重组的案例尤为突出，可见在橡胶产业链中上游水深火热的时候，大下游轮胎工厂的日子也并不好过。刚刚陆续消耗完高价位原料库存，轮胎工厂自身的成品库存压力仍不容忽视，加之资金等的重重施压，采购方对原料的数据显示把握上也就更加的慎之又慎，尤其在上半年合成胶几次反弹未果的背景下，下游采购多保持刚需的补仓态度；且我们仍需考虑到在七、八月份，天气炎热，理论上说来属于轮胎的淡季。

综上电极材料分析来看盲目跟风乐观于后市的态度断然不可取；但是茫茫后市之中，也不是全无反弹可能，唯有橡胶及轮胎库存合理消耗电冲剪，需求面存在支撑前提下，届时再配合以供应收紧等拉涨措施，市场方能終迎反弹契机！