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去库存仍是主旋律买房的最佳时机到了吗

发布时间:2021-01-07 09:18:16 阅读: 来源:铝丝网厂家

羊城晚报

进入2016年,楼市正迅速发生着一些“化学变化”。一线城市房地产市场持续“高烧”,如深圳房价不断创下新高,上海350多套每套都价值千万的房源一日之内被疯抢一空。与之形成鲜明对比的是,三、四线城市仍有大量商品房闲置,去库存的声音不断。

个别四、五线城市消化库存要10年

“2013年是中国房地产的重要转折年。”倪鹏飞说。过去房地产价格下降是由于政府的调控,但2014年房地产价格下降则是市场自动的调整。进入2015年,房地产业最重大的变化是房地产投资呈俯冲式下降,对GDP的贡献几乎为零。

数据显示,商品房投资增速从2014年的10.5%下降到2015年的1%。但出乎意料的是,量价却大幅上升。去年房地产的销售额达11.24亿元,接近2013年的11.57亿元,一线城市的价格上涨十分显著。“通常销售上升,价格平稳,投资增加。结果销售、价格都上去了,投资却没有上来。”倪鹏飞称,“若没有年初政府采取的措施,投资下降会更大。”

之所以出现这种情况,他认为根本原因是金融因素。“去年房地产销售情况好、价格上升快,其原因是银行支持个人抵押贷款,加上优惠政策的共同作用,带动了住房需求,从而带动了价格。”然而,银行一方面支持老百姓贷款,另一方面,由于企业不良贷款比例上升,加上金融机构对房地产悲观预期,在对企业贷款上却十分谨慎。小企业甚至一律不贷款,三、四线的也基本不贷,只贷给一线城市的大企业、大品牌。2015年与2014年相比银行开发贷款下降4%,这直接导致房地产开工、施工、竣工面积的大幅下滑。“银行是从房地产企业的资金、市场状况来决定限制或降低对房地产企业贷款的,这反映出银行对整个房地产形势感觉悲观,对房地产企业贷款也更加谨慎。销售增长可以带动后端产业发展,但这个量较为有限。”他认为,去年住房形势总体超出预期——投资急剧下滑,房价显著上升。

受到2009年房地产刺激政策以及2013年房地产市场高涨的影响,现房和期房(在建商品房)库存大量积压。倪鹏飞的团队对此作了一个评估,在合理的库存周期之外的、待售商品房库存周期,现房是18个月,期房是24个月。从全国平均来看,一线城市和部分二线城市不存在积压问题,但四、五线城市的库存消化周期较长,个别甚至长达十年。由此,倪鹏飞得出结论,中国房地产结构性过剩已不是短期问题,而是一个长期过程。“很多地方消化不了这么多库存,因为那里的人口在减少而不是增加,但房子还在建。”

区域和城市房价分化将继续加深

去年房地产业还呈现了另一个重要趋势,那就是在相同的宏观环境下,同一个政策在区域间和城市间也出现很不同的市场反应,比如去年的楼市政策对东部、中部商品房销售有明显促进,而西部和东北明显下滑。

“区域分化最主要还是需求问题。”倪鹏飞指出,东部和中部地区正在实现一体化,在向好发展,然而东北、西部地区人口减少、产业萎缩,因此无论需求和供给都会大幅下降。他认为这种局势还会持续一段时间,“2016年,东西区域差异不会有太大逆转。”

从城市来看,倪教授认为,一、二、三线城市的分化也较明显。“过去是要涨都涨,只不过是涨幅大小问题,但现在是一线城市上涨,二线城市有涨有跌,三、四、五线城市下降较多。”他举例说,根据中国指数研究院的数据,一、二线城市的一手住宅成交均价接近或超过3万的城市有三个:北京约为2.7万,比去年同比增长8.1%;深圳最高,约3.4万,保守估计增长33.37%;上海约3.2万,同比增长17%。另外,广州、杭州、南京三个城市房价非常接近,一手住宅成交均价约1.5万。

不同“线”城市政策要差别对待

倪鹏飞认为,基于预计一、二线城市人口还会继续增加,未来房价还会继续分化,这意味着一线城市处于高位的房价还有可能更高。

和强大的“去库存”呼声略有差异的是,一线城市的房地产库存在2015年得到了很好的消化,房地产投资在上升,新房开工面积在下降,导致供小于求。比如上海的库存去年减少了近30%,消化周期从2014年的8个月减少到4个月,新开工住房面积并无太多增加。今年上半年,四个一线城市中除了广州,北上深都在涨,尤其是上海,大有复制春节前夕深圳楼市暴涨的势头。

“所以一、二、三、四线城市政策要差别对待。”倪鹏飞说。他进一步指出,北京、上海等一线城市面临的并不是去库存的问题,相反要加紧住房土地供应。对于广州的房价,倪鹏飞认为目前仍处在较为合理的区间,他提到广州房价之所以保持平稳,很重要的原因是其周边区域发展较好,如南沙、番禺、增城,这些区域近年来房地产开发量相对较大,住房环境也较好,吸引了大批人群,分散了中心区压力。

对于深圳房价的飙升,他认为除了有经济基本面向好,土地面积有限、土地供给不足的原因之外,很重要的原因是“房地产炒作之风太盛”。大量房地产购买反映的不是刚性需求或改善型需求,而是投资性需求。

“年前我到温州调研,当地企业家告诉我,深圳目前的房地产状况正像温州2010年的状况。当时温州房地产处于高度投机状态,2011年突然颁布的限购政策,令温州房地产销量急速下滑。深圳房地产如果操作不当,出台限制性措施,投机客被排除在市场之外或自动退出市场,很可能会引发一轮房价的下跌。”倪鹏飞认为这是有可能的。

“深圳楼价的短期飙升显然是不正常的,对宏观经济也是一种严重损害。因此较好的解决方法就是让楼市高温暂时趋缓,这对各方都有利,但同时也会考验当地政府对政策拿捏的准确性。”倪鹏飞认为,即便市场化程度高区域的副作用会相对小一些,但也应尽量避免局部风险暴露或蔓延。

房地产企业将迎来兼并重组潮

“从目前全国情况来看,房地产企业面临的压力不小,不乐观地看,3/4以上的房企都可以难以撑住。”倪鹏飞说。

通过调研,倪鹏飞发现,经过2008年前后一波房地产行业的聚集大潮,县城的房地产企业基本都是项目公司,即基于一个项目成立一个公司,规模较小。但随着近几年房地产市场的调整,行业集中度在迅速上升,房企龙头市场份额在不断扩大。“我发现一个非常重要的现象,差不多在地级城市,至少是大多数省会城市,市场都已经被全国性龙头企业所占领了。”

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倪鹏飞认为,通过新一轮房地产市场调整,部分房地产企业会倒闭或重组,尤其是在近年形势好的情况下进入房地产领域的企业。“他们对市场很少了解,基本没做什么市场调研,认为只要能搞到钱和地,就开发了。”但当银行信贷一收紧,小额信贷掐死,市场真实需求暴露,这些企业开发的房产都处在“晒太阳”阶段。

对于“支撑不住”的房地产企业,倪鹏飞建议采取兼并重组,这样相比破产烂尾的损失要小。“大量小房企将面临破产、兼并的命运,但对规模较大的开发企业来说,这是一个扩展的重要时机。”

对于购房者需求状况,倪鹏飞指出,2015年总体是以改善型需求占主导,投机需求不多,但集中在一线城市和个别二线城市。还有一个最大缺口是农民工、新市民住房消费的缺口没有填补,夹心层(指一方面买不起商品房,另一方面又够不上条件购买或入住保障性住房的群体)购房量相对较少。据国家统计局数据,全国2.5亿农民工,1.7亿是跨省务工的,其中只有1%在当地购房,1/3农民工回到自己家乡购房。倪鹏飞认为农民工住房消费还有很大潜力,但要鼓励他们购房,必须出台相关扶持政策,关键是解决购房农民工的子女教育问题,给予相同的市民待遇等。

2016年调控去库存最为关键

谈及2016年房地产市场,倪鹏飞认为形势不容乐观。“2016年房地产回暖基础不稳,波动较大,分化趋势严重。”他预测今年房价还有可能先升后降,而投资会有一个上升。“这是根据历史经验和数据做出的判断,当然也还有待时间的检验。”

倪鹏飞总结2016年新的宏观调控目标:去库存,实现较大提升;防风险,即防止大起大落,既要防止三、四、五线城市房地产企业倒闭破产带来的风险,又要防止一线城市和个别二线城市房价大幅上升导致的泡沫扩大及其破裂的风险;促投资,让投资恢复到合理的水平。倪鹏飞认为,其中,去库存最为关键。

在提出政策建议之前,倪鹏飞总结政策出台的“四项原则”,即“综合用力,精准发力,利用时滞,差别施政”。“其中差别施政很重要,即一线与个别二线城市应采取与三、四线城市完全相反的调控措施,比如一线城市可以用开征房产税替代限购,否则不能取消限购,三、四线城市则要鼓励购房、去库存。”

针对具体政策建议,他给出“六大路径措施”。从需求端上,首先要刺激改善型需求,即满足城市居民随着收入增加寻求住房改善的愿望,这是规模较大的需求。要解决这个问题,倪鹏飞认为就是要降准、降息、减税,一线城市购房可以取消户型限制,但不能取消限购;二是加快棚户区改造,调整增量、解决需求;三是要鼓励农民工购房,这是“重中之重”。从供给端上,一是减少开工,扶持房地产企业转型升级;二是要加快施工,帮助开发企业融通资金;三是要减少烂尾,鼓励企业并购重组。政府要为资金融通困难与有实力的房地产企业牵线搭桥、创造条件。

谈及今年房地产总体发展形势,倪鹏飞认为2016年下半年房价不一定会出现大幅度下跌,但受需求影响,房价调整的概率较大。预计房地产投资在三、四月份将会有所回升,但回升速度较缓慢。供给方面,开工、施工、竣工面积将有所下降,预计库存总体到明年都难以消化完成,但倪鹏飞认为大部分二线城市在2016年能实现去库存的任务。

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